Stichpunkte

Allgemein
	von engl.: "to hedge"
	absichern gegen Risiken«) dient zur Absicherung einer Transaktion gegen Risken wie beispielsweise Wechselkursschwankungen oder Veränderungen in den Rohstoffpreisen
	Das Hedgegeschäft (kurz: "Hedging"
	 Â»sich mit einer Hecke abgrenzen
	Die Person oder Firma
	die mit dem zugrunde liegenden Geschäft gekoppelt ist
	die ein Geschäft hedgen möchte
	geht zu diesem Zweck eine weitere Transaktion ein
	Dies findet gewöhnlich in der Form eines Termingeschäfts statt
	"Verbergen") 1 Merkmale 2 Beispiel 2.1 Sicherer Wechselkurs 2.2 Minimaler Wechselkurs 3 Pro und Contra 4 Weblinks [Bearbeiten]
	Ein perfekter Hedge eliminiert jegliches Risiko
	ist aber eigentlich nur theoretisch möglich. Inhaltsverzeichnis showTocToggle("Anzeigen"
Merkmale
	ein gegenwärtig als annehmbar empfundenen Preis wie etwa den Börsenkurs eines Wertpapiers
	Dem Hedgegeschäft liegt die Absicht zugrunde
	den Wechselkurs einer Währung oder einen Zinssatz für die Zukunft festzulegen
	Hedgegeschäfte lassen sich grundsätzlich sowohl mit börsengehandelten Instrumenten wie Futures und Optionen (oft als portfolio insurance bezeichnet) als auch außerbörslich im so genannten over-the-counter Märkten mittels nichtstandardisierter Derivate einrichten
	Der Erfolg des Kurssicherungsgeschäftes beruht auf einer preisausgleichenden Wirkung der Kursschwankungen des Grundgeschäftes durch ein entgegengerichtetes Engagement im Terminmarkt
	Stimmen Kursrichtung und das Ausmaß der Kursänderungen in Spot- bzw
	Kassamarkt und Terminmarkt vollständig überein
	so lässt durch die Einnahme einer Gegenposition im Terminmarkt die Ungewissheit über die zukünftige Kursentwicklung des Grundgeschäftes vollständig beseitigen
	Durch eine Parallelbewegung der Terminkurse zu den Spot- bzw
	Kassakursen eines Marktgegenstandes gleichen sich Kursgewinne und Kursverluste mithin idealerweise vollständig aus. [Bearbeiten]
Beispiel
	Eine europäische Firma verkauft Produkte in die Vereinigten Staaten
	Sie schließt heute einen Vertrag und muss Ende des Jahres 10.000 Bleistifte zum Preis von einem Dollar pro Stift liefern
	Im Augenblick erhält man pro Dollar einen Euro
	Der Verkäufer der Stifte bekommt nach heutigem Wechselkurs also 10.000 €
	9 € (1
	1 €) pro Dollar erhält der Verkäufer umgerechnet nur noch 9.000 €(11.000 €)
	Liegt der Wechselkurs am Ende des Jahres bei 0
	Diese 1.000 € Verlust (Gewinn) stammen aus Wechselkursschwankungen und haben mit dem eigentlichen Geschäft nichts zu tun
	welche zum Verständnis des Geschäftes nicht weiter von Interesse sind
	Dies hat bestimmte bilanzrechtliche Implikationen
	Um sich gegen diese Schwankungen abzusichern gibt es verschiedene Möglichkeiten
	Zwei einfache Beispiele werden hier vorgestellt. [Bearbeiten]
Sicherer Wechselkurs
	Die Firma kann heute schon einen fixen Wechselkurs erhalten und daher mit Sicherheit einen bestimmten Betrag erlösen
	die sie am Ende des Jahres erhält
	Mithilfe von Futures kann die Firma heute schon die 10.000 $
	zu einem bestimmten Kurs verkaufen
	Dies nennt man Leerverkauf oder short gehen
	99 € pro US-Dollar
	Der Kurs dieses Futures für Dollar am Jahresende ist beispielsweise 0
	Indem die Firma eine entsprechende Anzahl von Kontrakten verkauft
	bekommt sie aus dem Geschäft mit Sicherheit 9.900 €. [Bearbeiten]
Minimaler Wechselkurs
	Die Firma kann mithilfe von Optionen einen minimalen Wechselkurs absichern und erhält daher einen Mindestbetrag mit der Möglichkeit auf Steigerung. Sie verkauft dazu eine entsprechende Anzahl von Kontrakten mit dem Recht
	Ende des Jahres 10.000 $ zum Kurs von 0
	99 € zu verkaufen
	Diese Option kostet 100 €
	Liegt der Kurs am Jahresende bei 1
	verfällt die Option wertlos und die Firma erhält am Markt 11.000 € aus dem Verkauf der Bleistifte
	1 €
	Das Geschäft bringt der Firma daher 10.900 € - das Geld aus dem Verkauf der Bleistifte
	abzüglich der Kosten zum Kauf der Option
	95 €
	nimmt die Firma das Recht zum Verkauf wahr und erhält mittels Ausübung der Option 9.900 €
	Liegt der Kurs am Jahresende bei 0
	Das Geschäft bringt daher abzüglich der Kosten für die Option 9.800 €
	oder eine Kombination aus sicheren zukünftigen 9.800 € und unsicheren 11.000 € zu machen
	besteht die Möglichkeit
	Wie dieses Beispiel verdeutlicht
	aus unsicheren zukünftigen 10.000 € entweder sichere heutige 9.900 €
	Ein anderes Beispiel für einen hedge findet sich auf der englischen Seite zu diesem Thema. [Bearbeiten]
Pro und Contra
	Wie oben beschrieben bietet hedging bestimmte Vorteile
	dass eine Firma aus Sicht ihrer Besitzer unbedingt jedes Geschäft absichern sollte
	Es ist jedoch keinesfalls so
	indem sie ihre Anlagen diversifizieren
	Vielmehr haben Aktionäre oder Gesellschafter die Möglichkeit
	den aus dem Besitz des Unternehmens resultierenden Kapitalfluss dadurch abzusichern
	Des Weiteren ist das Absichern von Geschäften an den Terminmärkten extrem kompliziert
	Ein Beispiel ist der riesige Verlust der Metallgesellschaft (heute MG Technologies)
	der aus Unverständnis über eingegangene Positionen entstanden ist. Siehe auch: Hedge-Fonds [Bearbeiten]
Weblinks
	Hedging mit Futures (http://www.deifin.de/fuhedge.htm) en:hedging fr:Couverture de risque

Dieser Artikel basiert auf dem Artikel Hedgegeschäft aus der freien Enzyklopädie wikipedia und steht unter der GNU Lizenz für freie Dokumentation. In der wikipedia ist eine Liste der Autoren verfügbar.